交银报告:财富景气指数创最大跌幅 流动资产投

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3月19日,交通银行发布《交银中国财富景气指数报告》(数据收集日为2.14-2.28)显示,恰逢国内新冠肺炎疫情正处在跨越峰值的关键阶段,因疫情防控需要,大量企业处于停工停产状态,食品和防疫物资需求上涨而供给受限,小康家庭心理压力徒增。经济景气指数、收入增长指数和投资意愿指数均降至四年来最低。

同时多国资本市场出现暴跌,国际油价“闪崩”,全球恐慌情绪大幅上升。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟对记者表示,近期全球金融市场的大幅动荡主要是恐慌情绪在主导,对疫情的蔓延恐慌,对疫情可能对全球经济造成大的负面影响、导致全球经济陷入衰退的恐慌。

而全球疫情蔓延对中国的影响,一是疫情输入,二是金融风险的输入性的压力非常大,三是可能面临全球供应链中断的风险是最大的问题,中国的外需今年可能会面断崖式的下滑。中国有哪些应对方式?毫无疑问,一要严防疫情的输入风险,二要防金融风险的输入。三要加大力度复工复产,四是财政和货币政策要综合发力,消费和投资都要稳。

经济景气下滑,小康家庭工作和收入稳定偏负面

根据交行发布的指数显示,本期经济景气指数下降19个百分点至112点。全国范围内经济景气程度受到负面影响,尤其是中西部和南部地区的小康家庭,对经济形势的感知并不乐观,经济景气指数较上期均下降24个百分点。从二月PMI数据来看,疫情对经济的冲击已超过08年全球金融危机并创历史最低值,制造业和非制造业PMI分别为35.7%和29.6%。

就业方面,劳动者返岗务工延后,旅游、餐饮等服务业经营困难加大,高校毕业生就业难度增加,体现在本期就业形势指数下降17个百分点,为113点。

本期小康家庭收入增长指数为127点。其中,家庭财务状况指数下滑21个百分点;投资收益指数下滑15个百分点。

小康家庭财务状况指数为128点。其中,现在家庭财务状况指数下降30个百分点,达历史最低水平。疫情使得很多小康家庭工作和收入的稳定性受到影响,无论是现在还是预期,均有超6成的受访家庭认为劳动所得是引起家庭收入变化的主要原因。值得欣慰的是,随着疫情的遏制、复工复产的加快推进以及稳就业举措的积极落实,小康家庭对预期财务状况相对乐观,为139点。

疫情蔓延发展,全球经济局势不断演变,全球股市遭受重挫,油价创近10年来最大单周跌幅,贵金属表现同样受到拖累。诸多负面因素使得小康家庭当期投资收益大幅下降。具体来看,除债券、基金和货币基金外,其余投资产品收益均有不同程度下降,尤其是期货、境外资产投资、外汇投资和贵金属的投资收益大幅下跌。

流动资产投资意愿骤降,人民币资产避险属性显现

本期小康家庭投资意愿指数为108点,较上期下降10个百分点。其中,小康家庭对流动资产投资意愿下降13个百分点,不动产投资意愿下降7个百分点。交行相关负责人坦言:“流动资产投资意愿的下滑,一方面是受疫情造成的小康家庭工作和收入的不稳定影响;另一方面,疫情爆发以来全球经济进入‘速冻箱’风险不断加大,金融市场动荡,市场延续恐慌情绪。”

疫情对房地产市场冲击明显,全行业售楼处暂时关闭,防疫期间城市间人口出行活动也受到限制,不动产销售活动遇冷,反映在本期小康家庭不动产投资意愿指数降至临界值100点,现在不动产投资行为指数降至历史最低值85点。从未来不动产投资意愿来看,本期核心城市未来不动产投资意愿的降幅小于非核心城市。在疫情平复之后,核心城市小康家庭的购房需求恢复情况或将快于非核心城市。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智曾表示,由于商品房销售需求受到短期抑制,并非需求消失,当疫情结束之后房地产销售和投资状况有望很快改善。

在全球金融市场动荡的背景下,中国国债必将成为避险资金的重要选择。交通银行发展研究部研报分析随着中国金融业对外开放的加速推进,人民币资产不断被纳入MSCI、富时罗素等市场指数,人民币计价的国债和政策性银行债券也被纳入彭博巴克莱等主流指数,人民币资产避险属性进一步显现,有望成为全球资金的避风港,吸引资金流入。

信心正在回升。亚洲首席经济学家Juliana Lee对记者预测,亚洲消费市场第一季度受新冠疫情冲击最为严重。而越来越多迹象表明,新加坡、中国内地和香港的经济活动正重回正轨,消费应将在4月份回暖。

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