经营效益日渐恶化,融资获得边际走低!

分享到:

回顾2019年,经济周期性放缓和结构性减速进入调整期,小微企业进入生死存亡的边缘。经营效益日渐恶化,融资获得边际走低,“活着”是这一年的关键词。
 
进入2020年,1月6日,金融机构全面降准0.5个百分点,释放长期资金8000多亿。服务小微、民营企业长期资金1200多亿,占比15%,资金成本每年下降150亿元。由此可见,“活下来”的小微企业,正逐步改善利润空间和资金获得条件,“纾困”成2020年关键词。
 
2019年,小微扶持政策紧密出台,特别是银保监会提出的优化小微“两增两控”的总体目标,对金融机构支持小微企业融资有显著政策效应。各界对政策效果发力保持高期待,但小微企业的融资获得性并未得到实质性的提升。据中国人民银行数据显示,截至2019年10月末,普惠型小微企业贷款余额11.32万亿元,较年初增长20.5%,低于2018年21.79%的平均增速。小微企业融资困难的因素众多,我们尝试从金融功能视角,找到了“麦克米伦缺口”这个关键因子,即中小微企业因长期融资壁垒而形成巨大的资金配置缺口,来试图解码和寻找解决路径。
 
2018 年世界银行发布的《中小微企业融资缺口》显示,中国5600 万的中小微企业中,超过41% 存在信贷困难,中型企业融资缺口达42%,小微企业甚至存在76% 的潜在融资缺口。“麦克米伦缺口”(融资缺口)问题的解决,关系到国泰民生,因此,小微纾困将刻不容缓。
 
“麦克米伦缺口”源于金融排斥
 
“麦克米伦缺口”是因为金融机构对小微企业的金融排斥形成的,我国小微企业受到的金融排斥主要来源于以下三个方面。
 
(一)宏观层面:金融制度
 
1、机会型排斥。
 
金融制度的安排在很大程度上受到特定时间内国家战略的影响,使得金融资源倾向于重点发展产业或重点发展地区。差别化的金融政策和非均衡的资源配置,使得处于“双非重点”领域的小微企业几乎无法获得基本的金融支持。
 
2、市场型排斥。
 
中央层面对于小微企业和实体经济的支持,在制定金融制度与落地实施对接时产生偏差,各级政府或部门目标不一致也容易导致政策工具与目标的偏离,从而造成区域金融资源的非市场化配置。
 
3、价格型排斥
 
地方政府对金融市场进行的非正向干预,造成了金融产品价格的扭曲,例如,对部分国有企业或产业进行大额财政税收补贴。金融资源的供给方式受到外部的非理性介入可能导致异化,进而加剧小微企业受到的价格型金融排斥。

欢迎转载股票配资论坛-网上配资公司靠谱吗-在线期货配资公司-亿配资的文章,请注明出处: 股票配资论坛-网上配资公司靠谱吗-在线期货配资公司-亿配资 » 经营效益日渐恶化,融资获得边际走低!

分享到

表个态吧 赞(0)